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行業怪圈 紙漿原材料頻頻下跌 成品紙價格一路攀升

這段時間，造紙行業不可謂不熱鬧。先是限電政策影響，紙廠停機檢修頻率增加；再是成品紙價格漲勢如潮，玖龍紙業更是半個月天連漲5次，最高上漲200/噸，山鷹、理文、晨鳴等龍頭紙企紛紛上漲，漲幅約在50~300/噸，而在成品紙價格一路攀升的情況下，紙漿價格卻是逆勢向下，為何會出現這種行業怪圈？

紙漿穩中下行。5月份以來，國際漿價一直處于穩中下跌趨勢，其中針葉漿從1030美下跌至770美；國內木漿價格同樣也在下跌，其中布闊從6350下跌至5500。紙漿作為造紙原材料，它的價格走勢主要取決于成品紙需求是否旺盛。當前國內仍處于限電政策影響下，紙廠停機檢修頻率增加、范圍擴大，各類成品紙種開機率處于歷史地位，對于原材料需求低迷，加上各大港口庫存充足，從而導致紙漿價格下跌。

成品紙價格提漲。多家紙企頻繁發布漲價函，成品紙價格一路攀升，以灰底白板紙為例，6月份以來從4987/噸漲至5287每噸。一是受到雙控影響，紙業整體開工率不高，外加改產影響，紙廠庫存處于下降態勢，導致紙廠成品紙供應偏緊，價格自然上漲；二是近期煤炭價格上漲，運輸成本、水電費、油費、天然氣等能源成本大幅上漲，廠家也隨之提高成品紙價格。玖龍、山鷹等主流紙廠率先發布漲價函，其他中小紙企跟漲。

預計未來造紙業在國內雙控影響下，上游成品紙價格會繼續上漲，紙漿大幅下跌可能性不大，待到需求恢復之后，整體將重新步入軌道。